ОАК будет совместно с Индией выпускать SJ-100

ОАК объявила о планах совместного с Индией производства регионального самолета SJ-100, а также намерении развернуть совместное изготовление Ил-114-300. Инициатива предполагает диверсификацию цепочек поставок и расширение производственных возможностей, что может снизить зависимость от санкционно чувствительных комплектующих и ускорить темпы ввода в эксплуатацию отечественных лайнеров.

Партнерство с Индией открывает потенциал для экспортных поставок и локализации критически важных узлов, но несет риски по срокам, сертификации, распределению добавленной стоимости и потенциальному давлению санкций на контрагентов. В краткосрочной перспективе эффект скорее информационно-позитивный, с материальным влиянием по мере подтверждения контрактов, графиков и локализации производства.

Непосредственное влияние на котировки ограничено, так как ОАК преимущественно государственная и низколиквидная. Эффект будет транзитивным через смежные публичные компании:

• Aeroflot (AFLT): умеренно позитивно за счет повышения предсказуемости поставок SJ-100 и Ил-114-300 для обновления парка и снижения операционных рисков; влияние краткосрочно ограничено, среднесрочно позитив при подтверждении графиков поставок.
• VSMPO-AVISMA (VSMO): умеренно позитивно за счет потенциального роста спроса на титан и детали для планера и шасси; материализация при реальном увеличении производства.
• Rusal (RUAL): слабопозитивно через возможный рост потребления алюминиевых полуфабрикатов в авиастроении; эффект растянут по времени.
• Поставщики авионики, двигателей и композитов в публичном сегменте представлены ограниченно; эффект для облигаций профильных госкомпаний может быть нейтрально-позитивным.

Риски: задержки по локализации и сертификации, возможное санкционное давление на зарубежных партнеров, перераспределение производственных стадий между РФ и Индией. Итог: краткосрочно нейтрально с элементом позитивного сентимента, среднесрочно умеренно позитивно для авиаперевозчиков и металлургов при подтверждении и реализации программы.