"Газпром" считает, что ЕС может проиграть борьбу за американский газ

Газпром заявляет, что Евросоюз может проиграть конкуренцию за американский газ: из‑за холодов и повышенного внутреннего спроса США часть поставок СПГ переориентируется на американский рынок. В результате Европа, опирающаяся на спотовые закупки, рискует столкнуться с сокращением доступных объемов и ростом цен. На этом фоне для ЕС возрастает волатильность цен в конце зимы, усиливаются риски ускоренного отбора из ПХГ и необходимости переплачивать за партии СПГ в конкуренции с Азией и США. Вероятным ответом могут стать более долгосрочные контракты и диверсификация источников, но краткосрочное давление на спотовый рынок сохраняется.

• Газпром: умеренно позитивно для сентимента за счет возможного роста европейских цен на газ, что поддерживает денежные потоки от оставшихся экспортных маршрутов (в т.ч. в Турцию и Юго‑Восточную Европу). Прямой эффект ограничен из‑за структурно низких поставок в ЕС и действующих ограничений. Ожидание: небольшой краткосрочный позитив для акций.
• Новатэк: позитивно за счет потенциального повышения спотовых цен на СПГ и усиления спроса в Атлантике; частично нивелируется логистическими и санкционными ограничениями на рост новых проектов. Ожидание: умеренный позитив для акций.
• Удобрения (Акрон, ФосАгро): умеренно позитивно через рост издержек у европейских азотных производителей и потенциальное сужение предложения, что поддерживает мировые цены и маржу российских экспортеров. Ожидание: умеренный позитив.
• Металлурги и электроэнергетика РФ: нейтрально; косвенные эффекты через цены на энергоносители ограничены.
• Рынок в целом: нейтрально с умеренным позитивным перекосом в энерго‑ и химическом сегментах; эффект носит краткосрочный характер и зависит от продолжительности холодов и динамики глобального СПГ‑баланса.