Распродажи в акциях металлургов вечером усилились, «Селигдар» и ЮГК теряют по 11%

Вечером распродажи в акциях российских металлургов и горнодобывающих компаний усилились на фоне обвала цен на металлы на внешних рынках и ухудшения рыночных настроений.

Наиболее заметное падение в моменте зафиксировано в бумагах «Селигдар» и ЮГК (около −11%), под давлением также широкий круг эмитентов, чувствительных к ценам на золото, базовые металлы и сталь. Инвесторы закладывают снижение выручки и маржи экспортёров при росте премий за риск.

Краткосрочно: негатив по всему сектору металлургии и добычи

• Золото: «Селигдар», ЮГК, а также крупные золотодобытчики под давлением из‑за просадки цены на золото; усиливается волатильность ожиданий по дивидендам и долговой нагрузке
• Базовые металлы: Норникель (никель/медь/ПГМ), Русал (алюминий) — риск пересмотра выручки/FCF и дивидендов, расширение дисконтов к рынку
• Сталь: Северсталь, НЛМК, ММК — сжатие спредов, потенциальное давление на внутренние цены; компании с более низкой себестоимостью относительно устойчивее

Среднесрочно: траектория акций зависит от глубины и длительности снижения цен на металлы и курса рубля

• Краткий провал цен — вероятен технический отскок сектора
• Устойчиво низкие цены — вторая волна распродаж на фоне понижения консенсус‑прогнозов по EBITDA и дивидендам

Относительные бенефициары: потребители металла на внутреннем рынке (девелоперы, машиностроение) могут выиграть от снижения входящих цен, но эффект на их котировки будет ограниченным и с временным лагом