Февраль начинается жарко

Февраль начинается с повышенной нервозности на рынках: утро проходит в режиме риск-офф, волатильность повышена, участники закладывают внешние риски и ждут новых драйверов. Полный текст новости не предоставлен, поэтому оценка основана на заголовке и типовом поведении рынка в такие дни; для более точной оценки нужен полный текст или ключевые тезисы.

В краткосрочной перспективе вероятно умеренное давление на широкий рынок IMOEX и относительная устойчивость защитных историй: коммунальная инфраструктура, телеком, продовольственный ритейл. Ослабление рубля в условиях риск-офф поддержит экспортеров сырья: Роснефть, Лукойл, Газпром, Газпромнефть, Новатэк; металлы и добыча: Норникель, Северсталь, НЛМК, Алроса; золото: Полюс. Негатив для компаний с высокой долей импорта и валютных закупок: X5, Магнит, Детский мир, М.Видео.

Если горячее начало месяца связано с ростом цен на нефть и металлы, апсайд у нефтегаза и металлургии, потенциальное давление на химический сектор и авиаперевозчиков из‑за удорожания топлива. При росте доходностей ОФЗ возможна переоценка банков: давление на стоимость фондирования у Сбера и ВТБ частично компенсируется доходами от трейдинга на фоне волатильности; акции роста могут проседать сильнее рынка. На фоне всплеска торговой активности дополнительную выгоду получает Московская Биржа; при усилении санкционных заголовков наибольший риск у банков, транспорта и технологичных имен, тогда как сырьевые экспортеры остаются относительно устойчивыми.