Число открывшихся компаний в России в 2025 году стало минимальным за последние 14 лет

В 2025 году регистрация новых юридических лиц в России снизилась на 20% год к году и опустилась до минимума за последние 14 лет. Этот показатель указывает на охлаждение предпринимательской активности и более осторожное отношение бизнеса к запуску новых проектов.

Сокращение потока новых компаний может замедлить обновление и конкуренцию в ряде отраслей, уменьшить спрос на B2B-услуги, коммерческую недвижимость и ИТ-инфраструктуру. Вероятна реакция властей в виде дополнительных мер поддержки регистрации и развития МСП, однако эффект таких инициатив будет зависеть от общей макро- и регуляторной среды.

Краткосрочный рыночный эффект: умеренно негативный для бумаг, чувствительных к внутреннему спросу и сегменту МСП; более нейтральный для экспортеров.

• Банки (Сбер, ВТБ, Тинькофф): легкий негатив — более слабый рост комиссий (эквайринг, РКО) и кредитования МСП, возможное повышение риск-расходов; розничный сегмент более нейтрален
• B2B-телеком и ИТ (МТС, Ростелеком; интеграторы/облака): замедление спроса со стороны МСП — умеренно негативно
• Коммерческая недвижимость и девелоперы (ЛСР, Эталон, ПИК): меньший спрос на офисы и небольшие торговые площади — негативно
• E-commerce/маркетплейсы (Ozon): замедление притока новых продавцов — легкий негатив
• Продовольственный ритейл (X5, Магнит): нейтрально/слегка позитивно за счет снижения конкурентного давления со стороны малых игроков
• Экспортеры (Лукойл, Роснефть, Газпром, Норникель, Северсталь, ФосАгро): в основном нейтрально; влияние глобальных цен превышает эффект от динамики регистрации МСП

Итого: смещение предпочтений в пользу крупной капитализации с экспортным профилем; давление на доместик-ориентированные mid/small caps. Реакция индекса вероятно слабая, с дифференциацией по секторам.